一、國內(nèi)外航空發(fā)動機供應(yīng)商體系
1、發(fā)動機主機廠的“主承制商-供應(yīng)商”商業(yè)模式
航空發(fā)動機是一個進入門檻極高的行業(yè)，全球范圍內(nèi)呈現(xiàn)出典型的寡頭壟斷格局。目前能夠獨立研發(fā)大推力航空發(fā)動 機產(chǎn)品的，主要是美國、歐洲的英國和法國，此外俄羅斯也自成系統(tǒng)，尤其是在軍用航空發(fā)動機上有比較強的實力， 但在商用市場上沒有競爭力，整體呈現(xiàn)三極格局。
在行業(yè)巨頭地位穩(wěn)固的情況下，航空發(fā)動機行業(yè)逐步形成了“主承包商-供應(yīng)商”發(fā)展模式。
（1）“主承制商-供應(yīng)商”模式概述
航空發(fā)動機的研發(fā)生產(chǎn)是一項周期長、投資大、涉及面廣的系統(tǒng)工程，其供應(yīng)鏈涵蓋從原材料冶煉到復(fù)雜產(chǎn)品系統(tǒng)裝 配集成的全產(chǎn)業(yè)鏈，根據(jù)供應(yīng)商的規(guī)模及其所提供的產(chǎn)品和服務(wù)的特性和預(yù)期用途，可將主供模式進一步細分為四個 層面，四個層面包括：
在主供模式中，大多數(shù)供應(yīng)商不再是按圖生產(chǎn)的配套企業(yè)，而更多的是主制造商的風(fēng)險收益合作伙伴的角色。供應(yīng)商 從產(chǎn)品研制的初始的開始階段就參與項目，根據(jù)與主制造商簽訂的有關(guān)知識產(chǎn)權(quán)、風(fēng)險投資、成本收益分配方案等協(xié) 議規(guī)定的分工原則，采取前端進入、全程合作、資源共享、風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的模式，與主制造商建立起以產(chǎn)品紐 帶的、全方位的、關(guān)系密切的、高度集成的戰(zhàn)略性合作伙伴關(guān)系。
采用主供模式的主制造商，專注于“產(chǎn)品創(chuàng)新”、“工程設(shè)計”、“供應(yīng)商管理”、“產(chǎn)品裝配集成”、“產(chǎn)品交付 和服務(wù)”等價值鏈的前端和終端，將資源和精力聚焦于市場和客戶對接和產(chǎn)品設(shè)計等關(guān)鍵環(huán)節(jié)，以提高應(yīng)對市場需求 變化、產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新的能力。相應(yīng)的，主供模式下的供應(yīng)商，需要具備足夠的工程設(shè)計、工藝設(shè)計的能力和經(jīng)驗，以 完成零件甚至部件的細節(jié)設(shè)計，工藝開發(fā)和制造交付工作，支撐主制造商的產(chǎn)品研發(fā)和裝配交付，以及產(chǎn)品交付后支 持。在主供模式下，從項目研制的啟動階段主制造商和供應(yīng)商就開始共同研發(fā)和制造產(chǎn)品，形成一個完整的生產(chǎn)鏈 條。主制造商變成了“大規(guī)模供應(yīng)鏈的集成商”，它將其供應(yīng)鏈上的供應(yīng)商整合成一個組織嚴密的系統(tǒng)，通過利用現(xiàn) 代化的手段和工具保持覆蓋整個供應(yīng)鏈的準確、及時的信息交換能力，快速反應(yīng)能力和高效的溝通。為了與供應(yīng)商建 立長期互惠合作的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，主制造商放棄了自身一部分非核心業(yè)務(wù)和能力，這也將意味著主供模式下的主制造 商與供應(yīng)商的溝通協(xié)調(diào)，不再僅僅限于采購與銷售之間的窗口，還涉及工程、制造、質(zhì)量檢驗等方方面面。
主制造商和各層面的供應(yīng)商共同開展航空裝備的研發(fā)生產(chǎn)，使主制造商得以在全球范圍內(nèi)合理
（2）國外“主承制商-供應(yīng)商”模式介紹
在打造行業(yè)巨頭的同時，航空發(fā)動機行業(yè)逐步形成了主承包商－供應(yīng)商發(fā)展模式，任何一家主流發(fā)動機公司都只是前 臺，他們的身后則有一列長長的供應(yīng)商名單。出于政治和商業(yè)的考慮，任何一家主要發(fā)動機公司都將大量的生產(chǎn)工作 甚至一些零部件／子系統(tǒng)的研發(fā)工作轉(zhuǎn)包出去，以此提升合作關(guān)系井分擔(dān)技術(shù)及商業(yè)風(fēng)險。
以羅〃羅公司為例，公司從 2004 年開始就只生產(chǎn)其最終產(chǎn)品所以零部件中附加值最高的 30%，而將余下的 70%轉(zhuǎn)包 出去，從而在風(fēng)險可控的前提下，盡可能地降低發(fā)動機全部零件的制造與采購成本。羅〃羅認為具有競爭力的核心零 部件必須自行生產(chǎn)；非核心零部件如果有足夠的競爭力也會自行生產(chǎn)；競爭性不強的核心零部件生產(chǎn)必須受控，即在 合作伙伴企業(yè)或合資企業(yè)中生產(chǎn)；不是核心零部件，競爭性又不高的零部件則完全可以進行外部采購。
基于“主承制商-供應(yīng)商”商業(yè)模式的發(fā)展方向，GE、RR 和 PW 等發(fā)動機公司已經(jīng)建立了完善的全生命周期的供應(yīng) 商管理體系和實施重點。供應(yīng)商管理體系包括了供應(yīng)商尋源、準入、合同管理、過程控制、績效管理和培育發(fā)展等 6部分，從尋源到培育的全過程中施行全面的監(jiān)督、考核和動態(tài)管理，實現(xiàn)產(chǎn)品質(zhì)量、成本和交付進度的有效管理。
（3）國內(nèi)主機廠供應(yīng)商體系介紹
參考國外的“主承制商-供應(yīng)商”商業(yè)模式，國內(nèi)以中國航發(fā)商發(fā)為代表的主機廠近幾年也積極對產(chǎn)業(yè)鏈進行轉(zhuǎn)型升 級，中國航發(fā)商發(fā)采用了“產(chǎn)業(yè)鏈兩頭以及中段代表核心競爭力的部分在內(nèi)，其余業(yè)務(wù)盡量外包”的“元寶型”商業(yè) 模式，軍用發(fā)動機主機廠形成了軍工企業(yè)與民營企業(yè)“主配牽手”的合作模式。以軍品主機廠 420 為例，420 廠建立 開放的軍品采辦市場和軍品配套產(chǎn)品市場，在行業(yè)內(nèi)外確定 189 家采購供應(yīng)商和 100 家外包加工供應(yīng)商。對于扭轉(zhuǎn) 軍工集團航空發(fā)動機研制生產(chǎn)“單打獨斗”的局面可以起到助推作用，可以有效提升社會資源利用率。中國航發(fā)商用航空發(fā)動機有限責(zé)任公司（簡稱：中國航發(fā)商發(fā)，AECC CAE）作為國內(nèi)民用航空發(fā)動機的唯一主制造 商，為了縮短設(shè)計、制造、驗證周期，控制成本，降低投資風(fēng)險，獲得更多市場，提高企業(yè)未來的競爭力，采用了“產(chǎn) 業(yè)鏈兩頭以及中段代表核心競爭力的部分在內(nèi)，其余業(yè)務(wù)盡量外包”的“元寶型”商業(yè)模式，大量的業(yè)務(wù)依靠外部供 應(yīng)商來完成，從而構(gòu)成一個完整的航空發(fā)動機供應(yīng)鏈來參與國際市場的競爭。
中國航發(fā)商發(fā)建立了面向市場化的開放的三級供應(yīng)體系，按照產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈配臵資源。積極引入行業(yè)外力量包括民營企 業(yè)、各類科院院所參與研制工作，形成以市場為導(dǎo)向、企業(yè)為主體、各類科研資源共同參與的協(xié)同創(chuàng)新體系，撬動國 內(nèi)外各級各類資源為我所用，實現(xiàn)共創(chuàng)共享、風(fēng)險與利益共擔(dān)的民用航空發(fā)動機主制造商與供應(yīng)商的分工合作機制。從中國航發(fā)商發(fā)官網(wǎng)披露的供應(yīng)商分布來看，國內(nèi)供應(yīng)商方面，已經(jīng)聚集了來自國內(nèi) 17 個省/市的 100 余家系統(tǒng)及單 元體、關(guān)鍵零部件設(shè)計、制造試驗合作伙伴及供應(yīng)商；國外供應(yīng)商方面，有來自 16 個國家的 69 家潛在供應(yīng)商有意承 擔(dān)系統(tǒng)及單元體、關(guān)鍵零部件設(shè)計、制造、試驗工作。
二、軍民融合推進，航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈逐步開放
1、中國航發(fā)集團是我國航空發(fā)動機研制的核心
（1）中國航發(fā)集團產(chǎn)品譜系完整，下屬上市公司分工明確
中國航空發(fā)動機集團有限公司（簡稱：中國航發(fā)，AECC）于 2016 年 8 月 28 日正式掛牌成立，肩負著加快實現(xiàn)航空 發(fā)動機及燃氣輪機自主研發(fā)和制造生產(chǎn)、建設(shè)航空強國的重大責(zé)任。中國航發(fā)由國務(wù)院國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會、北 京國有資本經(jīng)營管理中心、中國航空工業(yè)集團有限公司、中國商用飛機有限責(zé)任公司共同出資組建，下轄 27 家直屬 單位，擁有 3 家主板上市公司，現(xiàn)有職工 7 萬余人，擁有包括 7 名院士、200 余名國家級專家學(xué)者在內(nèi)的一大批高素 質(zhì)、創(chuàng)新型科技人才，是國內(nèi)具備完整軍民用航空發(fā)動機研發(fā)制造試驗保障能力的企業(yè)。中國航發(fā)主要從事航空發(fā)動機、輔助動力、燃氣輪機、飛機和直升機傳動系統(tǒng)的研制、生產(chǎn)、維修和服務(wù)，從事航空 材料及其它先進材料的研發(fā)與制造。中國航發(fā)設(shè)計生產(chǎn)的渦噴、渦扇、渦軸、渦槳、活塞發(fā)動機和燃氣輪機等產(chǎn)品， 廣泛配裝于各類軍民用飛機、直升機和大型艦艇、中小型發(fā)電機組，客戶涉及航空、航天、船舶、能源等多個領(lǐng)域， 為我國國防武器裝備建設(shè)和國民經(jīng)濟發(fā)展作出了突出貢獻。
中國航發(fā)下屬六大航空發(fā)動機主機廠，2008 年集團下屬西航集團以航空發(fā)動機批量制造等業(yè)務(wù)及相關(guān)資產(chǎn)，通過重 組、定向增發(fā)等方式借殼上市，重組后，主營業(yè)務(wù)變更為航空發(fā)動機批量制造及修理等，名稱變更為航空動力。2014 年，公司采取發(fā)行股份購買資產(chǎn)的方式，向中航工業(yè)、發(fā)動機控股、西航集團、貴航集團、黎陽集團、華融公司、東 方公司、北京國管中心等 8 家資產(chǎn)注入方定向發(fā)行股份，購買 7 家標的公司的股權(quán)及西航集團擬注入資產(chǎn)。此次重 組后航發(fā)動力完成了國內(nèi)航空發(fā)動機行業(yè)最大規(guī)模的整合，國內(nèi)六大航空發(fā)動機主機廠，除了成發(fā)和 東安以外，均注入到上市公司中，納入到公司的統(tǒng)一管理，從而具備了渦噴、渦扇、渦軸、渦槳、活塞全種類軍用航 空發(fā)動機武器裝備科研生產(chǎn)許可資質(zhì)，是三代主戰(zhàn)機型發(fā)動機國內(nèi)唯一供應(yīng)商，集成了我國航空動力裝臵主機業(yè)務(wù)的 幾乎全部型譜，發(fā)動機主機產(chǎn)業(yè)鏈得到完善和優(yōu)化，公司自此也確立為航空發(fā)動機生產(chǎn)和維修的產(chǎn)業(yè)平臺和資本平臺， 成為承載我國航空發(fā)動機事業(yè)的主體，當(dāng)之無愧的行業(yè)龍頭。
（2）相較國外巨頭仍有巨大發(fā)展空間
航發(fā)集團下屬三家上市公司，其中航發(fā)動力擁有四家核心主機廠，是承載我國航空發(fā)動機事業(yè)的主體，集成了我國航 空動力裝臵主機業(yè)務(wù)的幾乎全部型譜，是國內(nèi)主戰(zhàn)機型發(fā)動機唯一供應(yīng)商。但是相較于國外航空發(fā)動機巨頭，航發(fā)動 力仍然差距明顯，仍有較大空間亟待追趕。從經(jīng)營情況來看，GE 近年在多元發(fā)展中的金融業(yè)務(wù)部門出現(xiàn)較大虧損，拖累整體業(yè)務(wù)。2021 年 11 月 9 日，GE 宣 布拆分計劃，旗下航空業(yè)務(wù)、醫(yī)療保健和能源業(yè)務(wù)將被拆分為三家獨立的上市公司，拆分后，GE 將成為一家專注于 航空業(yè)務(wù)的公司。GE 的航空發(fā)動機業(yè)務(wù)仍穩(wěn)居世界第一，憑借公司的技術(shù)實力，牢牢把控寬體客機和單通道客機的 航空發(fā)動機市場份額，同時利潤率明顯高于行業(yè)其他。UTC 子公司 Pratt & Whitney 憑借其在 F35 戰(zhàn)機中巨額的軍品 訂單，收入規(guī)模從 17 年開始向上爬坡，近年來增長勢頭較好。而 RR 因為其 Trent 1000 的設(shè)計技術(shù)問題，導(dǎo)致其在 民航市場的份額不斷萎縮，同時花費了大量維修、研發(fā)經(jīng)費，拖累了整體經(jīng)營情況?？紤]到 2020 年的突發(fā)疫情影響，國外航空發(fā)動機巨頭近兩年經(jīng)營情況不具有代表性，故在后續(xù)的對比分析中，我們 選用國外主機廠 2019 年的經(jīng)營數(shù)據(jù)進行對比分析。對比國外巨頭，航發(fā)動力首先在規(guī)模上有明顯差距，僅比較各家航空發(fā)動機業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，我國的航發(fā)動力在收入規(guī)模上 與國外相差了 4-18 倍；在利潤規(guī)模上相差 3-35 倍；在資產(chǎn)規(guī)模上，相差 3-5 倍。
從收入構(gòu)成上來看。按最終客戶可分為軍品收入與民品收入，按產(chǎn)品類型又可分為整機收入與維修服務(wù)收入。目前，國外行業(yè)龍頭的下游客戶均以民品收入，軍品收入僅占到總收入的 20-30%。此外，國外龍頭的業(yè)務(wù)較為成熟，一般 而言發(fā)動機整機收入與后續(xù)的維修服務(wù)收入大致相當(dāng)，在總收入中占到 50%-60%，其中比較特殊的是由于 P&W 公 司新型軍用發(fā)動機 F135 剛進入批量交付初期，目前維修業(yè)務(wù)占比相對較低。與國外行業(yè)巨頭相比，目前我國民用航空發(fā)動機市場還是一片空白等待開拓。同時目前軍品生產(chǎn)任務(wù)繁重，維修服務(wù) 能力研制不足，預(yù)計維修業(yè)務(wù)占比僅 20%。同時目前我國軍機中仍有一大部分使用的是進口發(fā)動機，未來仍有大量國 產(chǎn)替代的需求空間。我們認為，隨著我國航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)逐步成熟，成熟型號進入批產(chǎn)階段，未來將有充足的發(fā)展空 間，強烈看好我國航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景。
從盈利能力上看，GE 憑借其在民用市場絕對的領(lǐng)先優(yōu)勢，盈利能力遠超行業(yè)平均，RR 公司則因為民用發(fā)動機技術(shù) 故障問題，近年來民用航空發(fā)動機業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況較差。而航發(fā)動力相較國外龍頭，在營業(yè)利潤率上長期偏低。航發(fā)動 力在人均產(chǎn)值、資產(chǎn)利用率上相較國外明顯偏低，我們認為，國內(nèi)企業(yè)在經(jīng)營效率上仍有提升空間。
2、軍民融合穩(wěn)步推進，打造開放共享的航發(fā)供應(yīng)鏈體系
軍民融合就是把國防和軍隊現(xiàn)代化建設(shè)深深融入經(jīng)濟社會發(fā)展體系之中，全面推進經(jīng)濟、科技、教育、人才等各個領(lǐng) 域的軍民融合，在更廣范圍、更高層次、更深程度上把國防和軍隊現(xiàn)代化建設(shè)與經(jīng)濟社會發(fā)展結(jié)合起來，為實現(xiàn)國防 和軍隊現(xiàn)代化提供豐厚的資源和可持續(xù)發(fā)展的后勁。美國建立的國防科技工業(yè)體系即是“軍民融合”的一個典型。美國國會的一份研究報告顯示，軍民融合給美國國防部 每年節(jié)約 300 億美元，相當(dāng)于其采辦費總額的 20%以上。
為推動軍民結(jié)合產(chǎn)業(yè)集聚化、規(guī)?；l(fā)展，工業(yè)和信息化部自 2009 年起，依托國家新型工業(yè)化產(chǎn)業(yè)示范基地創(chuàng)建工 作，分批次開展了國家級軍民結(jié)合產(chǎn)業(yè)基地的培育和認定。2010 年 1 月至 2018 年 12 月，共有 8 個批次，累計 36 個國家級軍民結(jié)合產(chǎn)業(yè)基地落地，分布于 22 個省份及直轄市。中國航空發(fā)動機集團近幾年深入落實軍民融合發(fā)展戰(zhàn)略，推進軍民融合的深度發(fā)展。以構(gòu)建“小核心、大協(xié)作，專業(yè) 化、開放型”的科研生產(chǎn)體系為目標，重新定義集團產(chǎn)業(yè)能力體系，做強核心能力，做優(yōu)主業(yè)能力，放開和退出一般 能力。對外開展多維度互利合作，促進開放共享、結(jié)構(gòu)升級。強力推動區(qū)域經(jīng)濟合作，帶動優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。打造具有 國際競爭力的航空發(fā)動機供應(yīng)鏈體系。
2021 年 4 月，航亞科技發(fā)布《關(guān)于航空發(fā)動機關(guān)鍵零部件產(chǎn)能擴大募投項目增加投資規(guī)模、變更實 施主體、方式及地點的公告》。公告提到，公司根據(jù)客戶要求、產(chǎn)品分線以及公司的戰(zhàn)略布局，為便于更好地與國內(nèi) 客戶進行技術(shù)交流和溝通，及時響應(yīng)客戶需求，充分發(fā)揮公司現(xiàn)有資源的整合優(yōu)勢、降低管理和運營成本，公司將本 募投項目部分轉(zhuǎn)移到貴陽，由公司的控股子公司貴州航亞科技有限公司實施。變更后的募投項目有利于提高公司運營 效率、優(yōu)化資源配臵，適應(yīng)公司中長期發(fā)展戰(zhàn)略與研發(fā)投入計劃。貴州航亞的股權(quán)結(jié)構(gòu)為：航亞科技持股比例為 70%；中國航發(fā)資產(chǎn)管理有限公司持股比例為 30%。經(jīng)營范圍為：航空發(fā)動機零部件、燃氣輪機零部件、精密機械零部件的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售；產(chǎn)品特征特性檢測服務(wù)。
2021 年 11 月，圖南股份發(fā)布《關(guān)于全資子公司投資建設(shè)航空用中小零部件自動化加工產(chǎn)線項目的公 告》。公告提到，為落實公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，完善產(chǎn)業(yè)布局，拓寬業(yè)務(wù)范圍，滿足下游領(lǐng)域日益增長的市場需求，提 升公司的整體競爭力和盈利能力，公司擬通過全資子公司沈陽圖南精密部件制造有限公司（簡稱沈陽圖南）在遼寧省 沈陽市大東區(qū)投資建設(shè)“航空用中小零部件自動化加工產(chǎn)線建設(shè)項目”，項目計劃投資總額為 16,000 萬元。項目建 成達產(chǎn)后，將形成年產(chǎn) 50 萬件精密零部件的加工生產(chǎn)能力，形成完整的航空零部件的研發(fā)與制造業(yè)務(wù)能力，完善公 司產(chǎn)業(yè)布局，拓寬公司產(chǎn)品鏈，實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，增強公司市場競爭力。
2022 年 4 月，鋼研高納發(fā)布《關(guān)于對外投資設(shè)立合資公司的公告》，擬與航發(fā)動力合資設(shè)立西安鋼 研高納航空部件有限公司，鋼研高納出資人民幣 7,476.69 萬元，占投資標的公司持股比例的 67.97%，航發(fā)動力以其 部分資產(chǎn)出資 3,523.31 萬元，占投資標的公司持股比例的 32.03%。合資公司的經(jīng)營范圍為包括鋁鎂輕質(zhì)合金、不銹 鋼、雙合金等高端金屬材料鑄件的制造。
2022 年 8 月，華秦科技發(fā)布《關(guān)于對外投資暨關(guān)聯(lián)交易、開展新業(yè)務(wù)的公告》，根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展 及業(yè)務(wù)需要，公司擬與江蘇圖南合金股份有限公司、陜西黎航萬生商務(wù)信息咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、沈陽黎航發(fā) 石化機械設(shè)備制造有限公司、沈陽新大方電力設(shè)備有限公司，共同出資設(shè)立沈陽華秦航發(fā)科技有限責(zé)任公司，注冊資 本 24,000 萬元，其中公司以自有資金出資 16,320 萬元，占合資公司注冊資本的比例為 68%。主要經(jīng)營業(yè)務(wù)：航空 發(fā)動機零部件加工、制造、維修、特種工藝處理及相關(guān)服務(wù)。
3、外協(xié)加工：受益航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈放開，零部件加工快速發(fā)展
近年來，受益于國家“兩機”重大專項的落地，以及軍民融合的深入推進，航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈正在逐步放開，形成了 “小核心、大協(xié)作、專業(yè)化、開放式”的科研生產(chǎn)體系。在這種背景下，航空發(fā)動機主機廠專注于做強核心能力，做 優(yōu)主業(yè)能力，而將零部件的外協(xié)加工作為降低研制經(jīng)營風(fēng)險、縮短研制周期的重要手段。民營企業(yè)也正在逐步成為一 支不可忽視的力量。當(dāng)前民營企業(yè)主要從零部件切入航空發(fā)動機領(lǐng)域，且多為同國際巨頭合作，許多企業(yè)利用靈活的 機制，引進國際知名專家隊伍，定制國際先進的專業(yè)化設(shè)備，在高溫合金材料制備、精密鑄造、葉片機加等方面承擔(dān) 了多項航空發(fā)動機和燃氣輪機科研生產(chǎn)任務(wù)。以無錫地區(qū)為例，受益于航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈放開，無錫地區(qū)涌現(xiàn)了無錫航亞科技股份有限公司、江蘇隆達超合金航材 有限公司、江蘇永瀚特種合金技術(shù)有限公司、無錫潤和機械有限公司等優(yōu)秀民營企業(yè)，這些企業(yè)利用靈活的機制，引 進國際知名專家隊伍，定制國際先進的專業(yè)化設(shè)備，在高溫合金材料制備、精密鑄造、葉片機加等方面承擔(dān)了多項航 空發(fā)動機和燃氣輪機科研生產(chǎn)任務(wù)。無錫地區(qū)已初步形成了“兩機”領(lǐng)域鑄造和鍛造葉片較完整的產(chǎn)業(yè)鏈條，呈現(xiàn)出 良好的發(fā)展態(tài)勢。
（1）鍛造類
鍛造是指通過加壓設(shè)備及模具，使鋼、鈦合金、鋁合金及其他高溫合金胚料產(chǎn)生變形達到目標尺寸和形狀的工藝。鍛 造最大的特點在于成形和改性（機械性能和內(nèi)部組織的改善），即在同等材料的條件下，鍛造加工可獲得致密的金屬 組織，因此鍛件的力學(xué)性能一般優(yōu)于鑄件和焊接件。航空發(fā)動機總質(zhì)量的 30%~45%都是鍛件，鍛件的價值量大概占 發(fā)動機總價值的 15%~20%。按照工藝的不同，鍛造技術(shù)又可分為自由鍛、模鍛和精鍛。
（2）鑄造類
鑄造是將液體金屬澆鑄到與零件形狀相適應(yīng)的鑄造空腔中，待其冷卻凝固后，獲得零件或毛坯的方法。航空發(fā)動機渦輪葉片和渦輪后機匣等采用鑄造工藝。渦輪葉片的材料由等軸晶鑄造高溫合金、定向凝固柱晶高溫合金 發(fā)展到單晶高溫合金。渦輪葉片結(jié)構(gòu)設(shè)計也由簡單實心結(jié)構(gòu)發(fā)展到氣冷多腔道的空心結(jié)構(gòu)。渦輪葉片的鑄造一般采用熔模鑄造技術(shù)。熔模鑄造作為一種近凈成形工藝，廣泛應(yīng)用于航空發(fā)動機渦輪葉片的制造過 程中，可以制備出尺寸精度高、表面粗糙度小、外形及內(nèi)腔結(jié)構(gòu)復(fù)雜的薄壁葉片零件。目前熔模鑄造過程主要可以分 為以下幾個流程：型芯制備、蠟?zāi)ぶ苽?、型殼制備、型殼脫蠟、熔煉澆注、脫殼清理、鑄件切割、鑄件脫芯、檢驗后 合格入庫。
4、中國航發(fā)網(wǎng)上商城：航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈放開和轉(zhuǎn)型的積極嘗試
以“小核心、大協(xié)作”發(fā)展思路為指引，中國航發(fā)高度重視供應(yīng)商管理工作。中國航發(fā)網(wǎng)上商城，是集團在貫徹軍民 融合國家戰(zhàn)略、做好供應(yīng)鏈管理轉(zhuǎn)型升級和推動采購模式創(chuàng)新方面的重要嘗試。網(wǎng)上商城建立了與航空發(fā)動機科研生產(chǎn)供需對接的電子平臺，可引導(dǎo)更多優(yōu)勢民營企業(yè)、優(yōu)質(zhì)社會資源進入航空發(fā)動 機科研生產(chǎn)和維修領(lǐng)域，推動航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級；也有利于信息共享，推動陽光采購、合規(guī)采購、高效采購、 低成本采購。截至 2021 年底，中國航發(fā)網(wǎng)上商城注冊的供應(yīng)商會員數(shù)達到兩萬五千多家，上線之后累計交易筆數(shù)達到 42 萬筆， 累計的交易金額達到 775.5 億元。
三、航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈情況
1、航空發(fā)動機研制流程
航空發(fā)動機的研制主要分成論證、方案、工程研制、設(shè)計定型、生產(chǎn)定型、批量生產(chǎn)、使用保障這七個階段。在這七 個階段中，又可以進一步細分成不同的流程、子流程和步驟。
隨著航空武器裝備對航空動力產(chǎn)品要求的不斷增加，航空發(fā)動機的系統(tǒng)復(fù)雜度也在不斷的提高，部件、子系統(tǒng)、系統(tǒng) 綜合的周期和成本不斷增大，傳統(tǒng)的研制模式已經(jīng)難以應(yīng)對，必須引入新的方法論和工具來解決日益增加的需求與研 發(fā)管理能力提升不足之間的矛盾。在這種背景下，系統(tǒng)工程的研制思想逐漸在航空發(fā)動機的研制過程中得到應(yīng)用。系統(tǒng)工程是以大型復(fù)雜系統(tǒng)為研究對象，按一定目的進行設(shè)計、開發(fā)、管理與控制，以期達到總體效果最優(yōu)的理論與 方法。系統(tǒng)工程是涉及多學(xué)科的復(fù)雜系統(tǒng)在綜合考慮各種約束條件下達到最優(yōu)的方法和手段，其核心思想是在產(chǎn)品開 發(fā)周期的早期階段，進行需求分析與系統(tǒng)功能分析，并進行設(shè)計綜合和系統(tǒng)驗證。V 模型提供了一個在生命周期階段內(nèi)系統(tǒng)工程活動的有用圖解說明。在 V 模型中，時間和系統(tǒng)成熟度從左到右推進， 左側(cè)說明架構(gòu)逐級分解和定義，右側(cè)說明架構(gòu)逐級集成和驗證。GJB8113-2013《武器裝備研制系統(tǒng)工程通用要求》 中，指出 V 模型在產(chǎn)品研制的生命周期中可以反復(fù)使用。
我國在研、在役航空發(fā)動機的落后，不僅僅是某一單項技術(shù)的落后，航空發(fā)動機研發(fā)體系的不健全、對正向研制流程 的不清楚是造成落后的重要原因之一。要破解航空發(fā)動機的發(fā)展難題、振興我國航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)，必須建立健全基于 系統(tǒng)工程的航空發(fā)動機研發(fā)體系，認真梳理航空發(fā)動機產(chǎn)品正向研發(fā)流程，建立正向研制流程驅(qū)動的航空發(fā)動機標準 體系，系統(tǒng)地提高我國航空發(fā)動機的研制能力，保障自主研發(fā)。
2、航空發(fā)動機價值量拆分
（1）航空發(fā)動機在飛機的價值量占比
航空發(fā)動機是飛機的重要組成部分，是飛機的動力來源。發(fā)動機的價值量占整機價值的 20-30%，飛機的機型越大， 發(fā)動機的價值占比越低，反之，飛機的機型越小，發(fā)動機的價值占比就越高。
（2）航空發(fā)動機全壽命周期費用拆分
航空發(fā)動機全壽命周期要經(jīng)歷研發(fā)、采購、使用維護三個階段。研發(fā)階段又分為設(shè)計、試驗、發(fā)動機制造、管理等環(huán) 節(jié)。在全壽命周期中，研發(fā)、采購、維護的比例分別為 10%、40%、50%左右。使用維護階段的費用占比最高。該 階段又分為更新零部件、維修服務(wù)兩部分。
（3）航空發(fā)動機制造成本拆分
航空發(fā)動機的制造成本主要由原材料成本和勞動力成本這兩大部分組成，其中，原材料成本占比 40%-60%，勞動力 成本占比 25%-35%。航空發(fā)動機使用的原材料主要有鈦合金、高溫合金，鈦合金主要用在發(fā)動機冷端部件，高溫合金主要用在熱端部件及 壓氣機后面級溫度較高的部分。兩者價值量占比分別在 30%和 35%左右。發(fā)動機應(yīng)用的其他原材料包括鋁合金、鋼 等，占比在 35%左右。
（4）按航空發(fā)動機部件價值拆分
航空發(fā)動機由幾大單元體和子系統(tǒng)組成，單元體包括風(fēng)扇增壓級、高壓壓氣機、燃燒室、高低壓渦輪、噴管等，子系 統(tǒng)包括控制系統(tǒng)、機械系統(tǒng)等。航空發(fā)動機有很多種不同的類型和使用場景，不同類型的發(fā)動機，部件構(gòu)成會有區(qū)別。比如，渦噴發(fā)動機和渦扇發(fā)動 機相比，由于渦噴發(fā)動機沒有外涵道，則其風(fēng)扇及外涵噴管的價值量占比就為 0；同一類型不同使用場景的發(fā)動機， 部件構(gòu)成也會有所區(qū)別。比如，同樣是渦扇發(fā)動機，加力燃燒室是戰(zhàn)斗機用渦扇發(fā)動機的配臵，民用發(fā)動機則鮮少有 這種配臵。因此，在對航空發(fā)動機部件價值進行拆分時，需要具體機型具體分析，不能一概而論?？傮w而言，發(fā)動機熱端部件的價值量占比高于冷端部件。以美國軍用 F100 和 F101 發(fā)動機為例，熱端的燃燒室+高低 壓渦輪+加力燃燒室和噴管的價值量占比接近 50%。
3、航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈梳理
航空發(fā)動機制造產(chǎn)業(yè)鏈從上游到下游可分為原材料、零部件、單元體/分系統(tǒng)、總裝。
（1）原材料
航空發(fā)動機是在高溫、高壓、高速旋轉(zhuǎn)的惡劣環(huán)境條件下長期可靠工作的復(fù)雜熱力機械，在各類武器裝備中，航空發(fā) 動機對材料和制造技術(shù)的依存度最為突出，航空發(fā)動機高轉(zhuǎn)速、高溫的苛刻使用條件和長壽命、高可靠性的工作要求， 把對材料和制造技術(shù)的要求逼到了極限。材料和工藝技術(shù)的發(fā)展促進了發(fā)動機更新?lián)Q代，如：第一、二代發(fā)動機的主 要結(jié)構(gòu)件均為金屬材料，第三代發(fā)動機開始應(yīng)用復(fù)合材料及先進的工藝技術(shù)，第四代發(fā)動機廣泛應(yīng)用復(fù)合材料及先進 的工藝技術(shù)，充分體現(xiàn)了一代新材料、一代新型發(fā)動機的特點。在航空發(fā)動機研制過程中，設(shè)計是主導(dǎo)，材料是基礎(chǔ)，制造是保障，試驗是關(guān)鍵。從總體上看，航空發(fā)動機部件正向 著高溫、高壓比、高可靠性發(fā)展，航空發(fā)動機結(jié)構(gòu)向著輕量化、整體化、復(fù)合化的方向發(fā)展，發(fā)動機性能的改進一半 靠材料。據(jù)預(yù)測，新材料、新工藝和新結(jié)構(gòu)對推重比 12~15 一級發(fā)動機的貢獻率將達到 50%以上，從未來發(fā)展來看， 甚至可占約 2/3。因此，先進的材料和制造技術(shù)保證了新材料構(gòu)件及新型結(jié)構(gòu)的實現(xiàn)，使發(fā)動機質(zhì)量不斷減輕，發(fā)動 機的效率、使用壽命、穩(wěn)定性和可靠性不斷提高，可以說沒有先進的材料和制造技術(shù)就沒有更先進的航空發(fā)動機。
1） 鈦合金
鈦具有密度小、比強度高、導(dǎo)熱系數(shù)低、低溫性能好、耐腐蝕能力強、生物相容性好等突出特點，被廣泛應(yīng)用于航空、 航天、艦船、兵器、生物醫(yī)療、化工冶金、海洋工程、體育休閑等領(lǐng)域，被譽為“太空金屬”、“海洋金屬”、“現(xiàn) 代金屬”和“戰(zhàn)略金屬”。鈦合金是以鈦為基加入適量其他元素，調(diào)整基體相組成和綜合物理化學(xué)性能而形成的合金。與航空發(fā)動機常用的高溫合金、鋼等金屬材料相比，鈦合金具有低密度、高比強度、抗疲勞、耐腐蝕、工作溫度范圍 寬等性能優(yōu)勢，非常適合航空發(fā)動機的使用和服役需求。減重對提高在鈦合金耐熱能力范圍內(nèi)，航空發(fā)動機部件多數(shù) 選用鈦合金材料，集中用于風(fēng)扇、低壓壓氣機和高壓壓氣機的葉片、盤、整體葉盤、軸頸、盤軸、機匣等關(guān)鍵件或重 要件，以及各類管路、緊固件等。目前，鈦合金在先進航空發(fā)動機上的用量約占整機重量的 25%~40%，使用溫度從 進氣口的大氣溫度到接近 600℃，對減輕發(fā)動機結(jié)構(gòu)重量、提高推重比（或功重比）、降低耗油率等起到了關(guān)鍵作用。
2）高溫合金：制造先進發(fā)動機的基石
高溫合金是能夠在 600℃以上及一定應(yīng)力條件下長期工作的一類金屬材料，具有優(yōu)異的高溫強度、良好的抗氧化和抗 熱腐蝕性能，良好的疲勞性能、斷裂韌性等綜合性能，是軍民用燃氣渦輪發(fā)動機熱端部件不可替代的關(guān)鍵材料。在世 界先進發(fā)動機中，高溫合金材料用量已占到發(fā)動機總重量的 40%~60%。高溫合金按工藝的不同，可分為變形高溫合金、鑄造高溫合金和粉末高溫合金幾種不同的類型。變形高溫合金具有良好的力學(xué)性能，主要用于制造航空發(fā)動機高壓壓氣機后面級葉片、盤、機匣、燃燒室機匣等零部 件。鑄造高溫合金又可細分為等軸晶、定向凝固柱晶和單晶高溫合金。鑄造高溫合金具有較好的綜合性能以及抗氧化、抗 熱腐蝕性能，主要用于制造高低壓渦輪工作葉片和導(dǎo)向葉片等零部件。其中的鎳基單晶高溫合金是在等軸晶和定向凝 固柱晶基礎(chǔ)上發(fā)展起來的一類先進的發(fā)動機葉片材料。與其他高溫合金相比，鎳基單晶高溫合金具有更為優(yōu)異的綜合 性能，成為高推重比航空發(fā)動機的關(guān)鍵材料。粉末高溫合金是用粉末冶金工藝制備的高溫合金，用粉末冶金方法生產(chǎn)的高溫合金，組織均勻、細小，提高了合金的 屈服和抗疲勞強度，表現(xiàn)出優(yōu)異的綜合力學(xué)、熱工藝及耐腐蝕、抗氧化性能。目前，粉末高溫合金主要用于制造航空 發(fā)動機渦輪盤、壓氣機盤、鼓筒軸、封嚴盤、封嚴環(huán)、導(dǎo)風(fēng)輪以及渦輪盤高壓擋板等高溫承力轉(zhuǎn)動部件。
3） 復(fù)合材料
從發(fā)動機所用材料的趨勢來看，碳纖維復(fù)合材料、陶瓷基復(fù)合材料、鈦鋁化合物、金屬基復(fù)合材料的用量占比在不斷 提升。復(fù)合材料的重量輕、強度高等材料特性，很好地契合了航空發(fā)動機高推重比、低耗油的發(fā)展趨勢，用復(fù)合材料替代傳 統(tǒng)材料，可以起到顯著的減重效果。因此，復(fù)合材料在航空發(fā)動機領(lǐng)域逐漸得到應(yīng)用，且應(yīng)用前景廣闊。目前航空發(fā) 動機上使用最廣泛的就是樹脂基復(fù)合材料、陶瓷基復(fù)合材料和金屬基復(fù)合材料。以陶瓷基復(fù)合材料為例，從 2015 年 起，GE 公司開始在 GE9X 上開展包含燃燒室火焰筒內(nèi)外環(huán)第一級高壓渦輪外環(huán)、第二級渦輪導(dǎo)向器、渦輪轉(zhuǎn)子葉片 的陶瓷基復(fù)合材料部件試驗，來驗證整套熱端部件的功能性和耐久性。發(fā)動機的陶瓷基復(fù)合材料渦輪轉(zhuǎn)子葉片能夠?qū)?現(xiàn)葉片減重 2/3，耐溫提高 20%，對耗油率改善的貢獻率達到 30%；而使用陶瓷基復(fù)合材料的燃燒室火焰筒能以更少 的冷卻空氣量應(yīng)對更高的溫度，改善發(fā)動機熱效率。
（2）零部件
航空發(fā)動機由幾大單元體和子系統(tǒng)組成，單元體包括風(fēng)扇增壓級、高壓壓氣機、燃燒室、高低壓渦輪、噴管等。單元 體由各種零組件組成。新一代航空發(fā)動機總共有 3 萬多個零件，涉及 230 多種不同標準的材料。
航空發(fā)動機零組件具有如下特點：1）零、組件種類眾多；2）難加工材料多；3）零組件結(jié)構(gòu)復(fù)雜；4）零件加工精度 高；5）多種冷卻小孔；6）零件表面特種工藝要求多。
1）葉片類
葉片是航空發(fā)動機關(guān)鍵零部件之一，直接決定發(fā)動機性能、安全與壽命。按照葉片的所處部位，葉片可以分為風(fēng)扇葉片、壓氣機葉片和渦輪葉片；對于渦扇發(fā)動機，壓氣機葉片根據(jù)所在部位 的不同又分為低壓壓氣機葉片和高壓壓氣機葉片。按運動方式的不同，葉片又可以分為轉(zhuǎn)子葉片（工作葉片，簡稱動 葉）和靜子葉片（簡稱靜葉，風(fēng)扇和壓氣機的靜葉稱作整流器葉片，渦輪的靜葉稱作導(dǎo)向器葉片）。為了完成整流作 用或?qū)蜃饔茫o葉和動葉彎曲方向相反。
葉片的作用在于通過與發(fā)動機腔體配合形成空氣或燃氣截面及方向的不斷變化，與主軸或渦輪盤等配合實現(xiàn)燃氣的高 溫壓縮，保證燃氣的高速流動并轉(zhuǎn)換成所需要的飛機運動動力。葉片的制造量占整機制造量的三分之一左右，是發(fā)動 機中數(shù)量最大的一類零件。壓氣機葉片級數(shù)較多，每臺發(fā)動機壓氣機葉片數(shù)量一般在 2,000 片左右。不同發(fā)動機型號 設(shè)計的葉片級數(shù)均存在差異。從性能上看，壓氣機葉片決定了總增壓比，即發(fā)動機對空氣流動的壓縮程度， 提高發(fā) 動機的增壓比可以提高航空發(fā)動機的壓縮效率和燃燒效率。另一方面，渦輪葉片的制造水平直接決定了渦輪承受的極 限溫度，從而影響發(fā)動機推重比與動力。因此，壓氣機葉片與渦輪葉片基本上決定了航空發(fā)動機熱力循環(huán)的兩個主要 參數(shù)，葉片設(shè)計與制造的好壞直接決定著發(fā)動機的性能、安全與壽命。
2）盤類
航空發(fā)動機盤類件絕大部分是精密回轉(zhuǎn)類零件、關(guān)重零件，工作條件為高溫、高壓、高轉(zhuǎn)速的特殊環(huán)境，零件材料均 為難加工材料，尺寸及技術(shù)條件精度嚴格，對操作人員的技能水平、設(shè)備精度等級、檢測方法等要求較高。渦輪盤/壓氣機盤是航空發(fā)動機十分重要的轉(zhuǎn)子部件，盤環(huán)件是航空發(fā)動機中工作條件最為苛刻、最為重要的部件之 一，承受著復(fù)雜的循環(huán)熱載荷及機械載荷。盤環(huán)件受力狀態(tài)十分復(fù)雜，不同部位所受溫度、載荷、介質(zhì)作用都不相同。渦輪盤在四大熱端部件中所占重量最大。渦輪盤是航空發(fā)動機上的重要轉(zhuǎn)動部件，工作溫度不高，一般輪緣為 550-750℃，輪心為 300℃左右，因此盤件徑向的熱應(yīng)力大，特別是盤件在正常高速轉(zhuǎn)動時，由于盤件質(zhì)量重達幾十 至幾百千克，且?guī)е~片旋轉(zhuǎn)，要承受極大的離心力作用，在啟動與停車過程中又構(gòu)成周期性的大應(yīng)力低周疲勞。用 作渦輪盤的高溫合金為高強度、高持久蠕變性能的變形高溫合金和粉末高溫合金。在我國，渦輪盤中變形高溫合金 GH4169 合金用量最大、應(yīng)用范圍最廣。
3）機匣類
機匣是航空發(fā)動機上的主要承力部件，為發(fā)動機承受載荷和包容的關(guān)鍵部件，屬于典型的薄壁結(jié)構(gòu)零件。其主要作用 為：保護發(fā)動機核心機；給裝在外部的發(fā)動機部件如燃油泵、滑油泵、發(fā)電機和齒輪箱等部件以及管路等提供支撐；內(nèi)側(cè)主要安裝靜子和燃燒室，和轉(zhuǎn)子組件一起構(gòu)成空氣流通通道。按結(jié)構(gòu)不同，機匣可以分為整體式環(huán)形機匣、對開式環(huán)形機匣、帶整流支板機匣；按功能不同，機匣可以分為風(fēng)扇機 匣、外涵機匣、中介機匣、壓氣機機匣、燃燒室機匣、軸承機匣、渦輪機匣、附件機匣等。機匣材料多為鈦合金、高溫合金。由于機匣采用難加工金屬材料且結(jié)構(gòu)復(fù)雜，機匣加工過程中需要著重控制高精度形 位公差及薄壁加工變形。
（3）控制系統(tǒng)
航空發(fā)動機控制系統(tǒng)就像人的大腦，負責(zé)接收各種傳感器信號，進行計算處理，再驅(qū)動執(zhí)行機構(gòu)運動。它控制著發(fā)動 機的穩(wěn)態(tài)推力等級、瞬態(tài)的狀態(tài)轉(zhuǎn)換，以及安全保護等一系列活動。
航空發(fā)動機控制系統(tǒng)由一系列控制裝臵組成，是確保發(fā)動機健康、穩(wěn)定、安全工作，最大限度發(fā)揮發(fā)動機潛能，保證 飛機正常工作的關(guān)鍵系統(tǒng)。隨著航空發(fā)動機技術(shù)水平的不斷提升，燃油與控制系統(tǒng)也由簡單到復(fù)雜，并由機械液壓控 制發(fā)展為全權(quán)限數(shù)字電子控制器（FADEC）。同時發(fā)動機控制功能和控制變量的不斷增加，導(dǎo)致燃油與控制系統(tǒng)越 來越復(fù)雜，研制和維護成本增加。
（4）機械系統(tǒng)
航空發(fā)動機的機械系統(tǒng)包括傳動、潤滑、密封和主軸承系統(tǒng) 4 大部分。該系統(tǒng)具有結(jié)構(gòu)復(fù)雜、故障多發(fā)、牽涉的學(xué)科 多、國內(nèi)基礎(chǔ)相對薄弱等特點。
國內(nèi)外出現(xiàn)的機械系統(tǒng)故障主要包括設(shè)計、制造、裝配、使用及試驗驗證等方面。從中國現(xiàn)役發(fā)動機的故障統(tǒng)計來看， 機械系統(tǒng)的故障始終居高不下，包含其接觸副摩擦磨損易發(fā)、零組件數(shù)量多等結(jié)構(gòu)特點因素；設(shè)計水平偏低、制造水 平跟不上、試驗裝配手段落后等客觀事實；同時國內(nèi)技術(shù)環(huán)境重視程度不夠、投資力度偏弱、基礎(chǔ)和規(guī)范建設(shè)工作不 到位等均有重要影響。因此，若要有效降低機械系統(tǒng)故障率，要求管理、設(shè)計、加工、試驗等人員共同努力。國外發(fā) 達國家的航空發(fā)動機機械系統(tǒng)的技術(shù)水平是在其他相關(guān)領(lǐng)域（汽車、化工、機床、船舶、鋼鐵等）的技術(shù)水平的基礎(chǔ) 上，結(jié)合航空發(fā)動機的自身特點發(fā)展起來的。
（5）總裝
航空發(fā)動機總裝是發(fā)動機制造過程中的終端及核心環(huán)節(jié)。航空發(fā)動機整機裝配工藝涵蓋從所有零件、成附件到各級組件、單元體、主單元體直至整機的全部裝配和分解過程， 也包括裝配分解過程中的轉(zhuǎn)子零組件平衡、各類檢測（試驗和測量）、清洗和油封存放等技術(shù)活動，所以需要大量的 通用/專用工裝夾具、標準/專用設(shè)備和廠房設(shè)施支撐，也需要相當(dāng)數(shù)量的耗材/品、動力和人力開支。比如，一般成熟民用發(fā)動機零件級裝配所需的專用工裝夾具在 500~1000 件套之間，工藝設(shè)備種類大約在 30~50 種之間。因而，航 空發(fā)動機整機裝配與其他大型高端裝備產(chǎn)品一樣，作為制造終端環(huán)節(jié)，具有顯著的技術(shù)密集型、資金密集型和高素質(zhì) 勞動密集型特征，相對一般工業(yè)產(chǎn)品，比如汽車整車，航空發(fā)動機裝配質(zhì)量對人工經(jīng)驗的依賴性要明顯大一些。鑒于 航空產(chǎn)品的高安全性需求特征，航空發(fā)動機裝配制造更加強調(diào)裝配精度、一致性和可靠性指標，而對于生產(chǎn)效率指標 要求并不嚴格。
當(dāng)前，面臨生產(chǎn)任務(wù)量逐年遞增、制造新技術(shù)實現(xiàn)難度大、準時交付管理嚴格等挑戰(zhàn)，我國航空發(fā)動機主機廠紛紛面 向智能制造探索基于脈動線思想的總裝生產(chǎn)線，期望將先進的管理理念、管理方法、組織流程、裝配工藝、工藝裝備 與新一代信息技術(shù)深度融合，打造新型產(chǎn)品總裝生產(chǎn)與管理方式，大幅提高產(chǎn)品總裝生產(chǎn)效率和質(zhì)量，縮短生產(chǎn)周期， 保障型號研制需要。羅羅、賽峰等國際先進航空發(fā)動機制造企業(yè)在不斷深化數(shù)字化技術(shù)應(yīng)用的同時，將智能制造作為工業(yè)變革的金鑰匙， 作為企業(yè)保持行業(yè)領(lǐng)先地位以及長遠發(fā)展的戰(zhàn)略制高點。羅羅不僅將數(shù)字化技術(shù)融入到設(shè)計研發(fā)中，還將其作為踐行 全球化的重要手段，通過無縫連接的全球化供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)，保證了制造品質(zhì)與效率，通過健康管理系統(tǒng)，跟蹤遍布 全球 10 萬臺世界各地運營發(fā)動機的健康狀態(tài)；賽峰在 LEAP 系列發(fā)動機生產(chǎn)線上，通過橫向集成，將全球 240 多家 供應(yīng)商進行價值鏈以及信息網(wǎng)絡(luò)資源整合，形成高效的供應(yīng)鏈管控能力，同時利用數(shù)字孿生和自動化技術(shù)，有效提升 產(chǎn)品的裝配效率和質(zhì)量，形成了年均總裝 1500 多臺的交付能力。
四、產(chǎn)業(yè)鏈擴產(chǎn)加速，業(yè)績處于快速增長期
1、募投擴產(chǎn)加速，產(chǎn)能釋放可期
全產(chǎn)業(yè)鏈擴產(chǎn)持續(xù)推進。航發(fā)控制、中航重機、三角防務(wù)、派克新材、航宇科技、鋼研高納、西部超導(dǎo)等公司均在近 兩年通過定向增發(fā)的方式融資募投擴產(chǎn)，提升公司產(chǎn)能，用于滿足下游客戶的旺盛需求，彰顯了行業(yè)高景氣度。
2、業(yè)績處于快速增長期
業(yè)績方面，我們對航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈 17 家上市公司業(yè)績進行了統(tǒng)計，根據(jù)統(tǒng)計：航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈 2021 年營收 +23.3%，歸母凈利潤+32.1%，扣非歸母凈利潤+50.7%；2022H1 營收+31%，歸母凈利潤+37%。統(tǒng)計結(jié)果顯示，航 空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司業(yè)績正處于快速增長期。中下游龍頭壁壘極高，22H1 業(yè)績突出，22 年關(guān)聯(lián)交易預(yù)計高增長。航發(fā)動力 22H1 營收+46.83%，歸母凈利潤+41.21%， 22 年預(yù)計關(guān)聯(lián)銷售 180 億，相比 21 年實際額+28.1%，預(yù)計關(guān)聯(lián)采購 110 億，相比 21 年實際+41.9%；航發(fā)控制 22H1 營收+25.71%，歸母凈利潤+37.37%，22 年預(yù)計關(guān)聯(lián)銷售 44.7 億，較 21 年實際發(fā)生額+40.6%。中游鍛鑄件受益于小核心大協(xié)作，業(yè)績處于爆發(fā)期。21 年業(yè)績：中航重機（+159.1%）、派克新材（+82.6%）、航宇 科技（+91.1%）、三角防務(wù)（+101.7%）、圖南股份（+66.2%）、鋼研高納（+49.6%），22H1 業(yè)績：中航重機（+175.0%）、 派克新材（+64.6%）、航宇科技（+59.6%）、三角防務(wù)（+89.6%）、圖南股份（+31.24%）。上游原材料壁壘較高，受益于國產(chǎn)替代。上游原材料，尤其是高端高溫合金，國內(nèi)仍處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，目前國外 進口占總用量的 50%左右，相關(guān)企業(yè)將核心受益于國產(chǎn)替代。產(chǎn)業(yè)鏈上游大宗商品價格回落，利好航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈。21 年下半年及 22Q1 大宗商品價格的上漲侵蝕了航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈，尤 其是偏上游公司的利潤，目前上游大宗商品價格回落明顯，航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈將直接受益，利潤率預(yù)計會有所提升。
五、航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈投資分析
1、航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)總結(jié)
（1）航空發(fā)動機具有技術(shù)門檻高、耗資大、研制周期長、產(chǎn)品生命期長等特點。航空發(fā)動機被譽為“制造業(yè)皇冠上的明珠”，它是一個國家科技、工業(yè)和國防實力的重要標志，是構(gòu)成國家實力基礎(chǔ) 和軍事戰(zhàn)略的核心技術(shù)之一。航空發(fā)動機需要在高溫、高寒、高速、高壓、高轉(zhuǎn)速、高負荷、缺氧、振動等極端惡劣 環(huán)境下工作，因此航空發(fā)動機的研制難度極大。由于每一款航空發(fā)動機的研發(fā)都需要攻克一系列的關(guān)鍵技術(shù)，需要經(jīng) 過零件級、部件級、整機級的多種、多輪試驗驗證，因此，航空發(fā)動機的研制周期很長。航空發(fā)動機的技術(shù)門檻極高， 全世界能自主研制先進航空發(fā)動機的國家只有美、英、法、俄等少數(shù)發(fā)達國家。雖然渦輪噴氣發(fā)動機的研制是一項投 資大、耗時長的大工程，但一旦研制成功投入使用，生命周期可達 50 年甚至更長。
（2）預(yù)計未來 10 年我國軍用發(fā)動機總市場空間年均 992 億人民幣。目前我國航空裝備無論在數(shù)量上還是在質(zhì)量上與世界一流均有明顯差距，預(yù)計我國將長期保持在航空裝備領(lǐng)域的中高 速投入，而隨著航空裝備需求的增長必將帶動我國軍用航空發(fā)動機行業(yè)的穩(wěn)步增長。預(yù)計未來十年我國軍用航空發(fā)動 機新增設(shè)備市場空間為年均 451 億人民幣，發(fā)動機維修市場 541 億人民幣，合計 992 億人民幣。未來隨著新型航空發(fā) 動機的成熟以及產(chǎn)能提升，行業(yè)進入收獲期。我國軍用航空發(fā)動機的總量增長、國產(chǎn)替代、維修市場，三者將為我國 航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)提供巨大的市場空間。
（3）預(yù)計未來 20 年全球民用航空發(fā)動機市場空間年均近 1400 億美元。市場需求將保持長期持續(xù)增長趨勢。預(yù)計未來 20 年，全球商用航空發(fā)動機總交付量預(yù)計將達到 80000 臺以上，市場 價值達 13000 億美元以上。再考慮發(fā)動機維修后市場，預(yù)計民用航空發(fā)動機市場年均近 1400 億美金。綜合考慮新發(fā) 動機交付和老舊發(fā)動機退役，預(yù)計到 2039 年，全球商用航空發(fā)動機的市場規(guī)模將比目前翻一番，由 2019 年的約 54000 臺增長到 10 萬臺以上。未來 20 年，預(yù)計中國航空發(fā)動機總交付量將達到 15000 臺，市場價值達 2600 億美元。其中， 窄體飛機發(fā)動機交付量將占 65%，寬體飛機發(fā)動機占 28%。
（4）軍民融合推進，航發(fā)產(chǎn)業(yè)鏈逐步開放，民營企業(yè)成長進入快車道。國外航空發(fā)動機巨頭普遍采用的是“主承制商-供應(yīng)商”發(fā)展模式，國內(nèi)以中國航發(fā)商發(fā)為代表的主機廠近幾年也積 極對產(chǎn)業(yè)鏈進行轉(zhuǎn)型升級，中國航發(fā)商發(fā)采用了“產(chǎn)業(yè)鏈兩頭以及中段代表核心競爭力的部分在內(nèi)，其余業(yè)務(wù)盡量外 包”的“元寶型”商業(yè)模式，軍用發(fā)動機主機廠形成了軍工企業(yè)與民口企業(yè)“主配牽手”的合作模式。近年來，受益于國家“兩機”重大專項的落地，以及軍民融合的深入推進，航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈正在逐步放開，形成了 “小核心、大協(xié)作、專業(yè)化、開放式”的科研生產(chǎn)體系。在這種背景下，民營企業(yè)也正在逐步成為一支不可忽視的力 量。當(dāng)前民營企業(yè)主要從零部件切入航空發(fā)動機領(lǐng)域，且多為同國際巨頭合作，許多企業(yè)利用靈活的機制，引進國際 知名專家隊伍，定制國際先進的專業(yè)化設(shè)備，在高溫合金材料制備、精密鑄造、葉片機加等方面承擔(dān)了多項航空發(fā)動 機和燃氣輪機科研生產(chǎn)任務(wù)。
（5）航空發(fā)動機研制流程、制造產(chǎn)業(yè)鏈及價值量占比介紹。航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈航空發(fā)動機的研制主要分成論證、方案、工程研制、設(shè)計定型、生產(chǎn)定型、批量生產(chǎn)、使用保障這 七個階段，目前系統(tǒng)工程的研制思想逐漸在航空發(fā)動機的研制過程中得到應(yīng)用。航空發(fā)動機制造產(chǎn)業(yè)鏈從上游到下游可分為原材料、零部件、單元體/分系統(tǒng)、總裝。其中原材料又分為鈦合金、高溫合金、復(fù)合材料等，零部件可分為 葉片類、盤軸類、機匣類等；單元體包括風(fēng)扇增壓級、高壓壓氣機、燃燒室、高低壓渦輪、噴管等；子系統(tǒng)包括控制 系統(tǒng)、機械系統(tǒng)等。航空發(fā)動機的價值量占整機價值的 20-30%，在發(fā)動機全壽命周期中，研發(fā)、采購、維護的價值 量占比分別為 10%、40%、50%左右。按原材料價值拆分來看，鈦合金和高溫合金占比分別在 30%和 35%左右，其 他原材料包括鋁合金、鋼等占比在 35%左右。按部件價值拆分來看，發(fā)動機熱端部件的價值量占比高于冷端部件。
（6）全產(chǎn)業(yè)鏈擴產(chǎn)持續(xù)推進，業(yè)績處于快速增長期。受益于下游旺盛需求，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司在近兩年密集通過定向增發(fā)的方式融資募投擴產(chǎn)，提升公司產(chǎn)能用以滿足下游 客戶需求，目前擴產(chǎn)正在持續(xù)推進，彰顯了行業(yè)高景氣度。業(yè)績方面，航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈方興未艾，目前正處于快速 增長期，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)公司 21 年營收+23.3%，歸母凈利潤+50.8%；2022H1 營收+31%，歸母凈利潤+37%。
（7）國家對航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)重視程度增加，看好航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈。國家發(fā)展國產(chǎn)航空發(fā)動機的決心明確。2016 年航發(fā)集團正式成立，2017 年我國兩機專項正式實施，同時以航發(fā)資產(chǎn)、 惠華基金為代表的國家資本積極向產(chǎn)業(yè)鏈投資，有效促進了航空發(fā)動機的研發(fā)進程。目前我國第三代軍用發(fā)動機逐步 成熟，新型發(fā)動機進展迅速，批產(chǎn)放量可期。而我國民用航空發(fā)動機坐擁全球最大民航市場，未來發(fā)展?jié)摿薮?。預(yù)計我國航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)將加速發(fā)展，看好航空發(fā)動機產(chǎn)業(yè)鏈。
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